Центральные банки Орыс тілінде қолдану мысалдары және олардың Қазақ тіліне аудармалары
{-}
К сожалению, многие центральные банки забыли об этом.
Өкінішке қарай, орталық банктердің көбі мұны ұмытып кетті.В-третьих, центральные банки могут поменять целевой уровень инфляции с 2% до, скажем, 4%.
Үшіншіден, орталық банктер инфляцияның мақсатты мөлшерін 2 пайыздан, айталық 4 пайызға өсіруі мүмкін.Инвесторы могут осознать, что темпы роста замедляются, или что центральные банки снова упустили развитие инфляции.
Инвесторлар экономика өсімі қарқынының баяулағанын, орталық банктердің инфляция өсімін тағы да байқамай қалғанын сезіп қоюы мүмкін.А сами центральные банки опасно приближаются к роли бюджетных агентов, что может подорвать их легитимность.
Орталық банктер қаржы агенттеріне қатты ұқсап кетеді, бұл олардың легитимділігін төмендетеді.На протяжении десяти лет после мирового финансового кризиса центральные банки развитых стран проводили беспрецедентно активную монетарную политику.
Жаһандық қаржы дағдарысынан бергі он жыл ішінде дамыған елдердің орталық банктері бұрын-соңды болмаған белсенді ақша-несие саясатын ұстана бастады.С такой концепцией центральные банки смогут отойти от практики отрицательных процентных ставок и крупномасштабной скупки активов.
Бұл парадигманы қолданса, орталық банктер пайыздық мөлшерлемені минусқа жіберуден, активтерді жаппай сатып алудан құтылар еді.Но возникновение пузырей в ценах на активы сопровождается обычно ещё и инновациями,которые заставляют рынки и центральные банки поверить, будто в этот раз всё на самом деле будет по-другому.
Бірақ актив бағасының аспандауы жаңа инновацияға түрткі болатындықтан,нарықтар мен орталық банктер«бұл жолы бұрынғыдан өзгерек» дегенге иланып қалатын тәрізді.Однако в нынешнем цикле центральные банки оказались значительно сильнее зависимы от косвенных инструментов, а именно- от долгосрочных процентных ставок.
Бірақ, қазіргі циклда орталық банктер қосымша құралдарға- ұзақмерзімдік пайыздық үстемелерге көбірек тәуелді болады.Когда наступали трудные времена, пугливые инвесторы и благоразумные центральные банки закупались активами, номинированными в долларах, и не в последнюю очередь этими активами были облигации казначейства США.
Қиын кезеңдерде үркек инвесторлар мен үнемшіл орталық банктер бар ақшасын доллар активіне, одан қалса АҚШ қазынашылығының облигацияларына ауыстырып қоятын.И в то время как основные центральные банки планируют или уже начали ужесточать кредитно- денежную политику, процентные ставки пока остаются низкими.
Негізгі елдердегі орталық банктер ақша-несие саясатын қатаңдатып жатыр, ал пайыздық мөлшерлеме төмен күйінде қалып отыр.В Европе и Японии, напротив, денежно-кредитный климат останется мягким, поскольку центральные банки продолжают поддерживать экономический рост при нулевых процентных ставках и количественном смягчении( QE).
Ал Еуропа мен Жапонияда орталық банктер пайыздық мөлшерлемені нөл пайыз деңгейінде ұстап, сандық жеңілдету(СЖ) әдісін қолданатындықтан, мұнда керісінше ақша-несие ахуалы нашарлау қалыпта болады.Если бы центральные банки, как в прошлом, просто меняли краткосрочные процентные ставки( это традиционный инструмент монетарной политики), тогда поводов для тревоги было бы меньше.
Егер орталық банктер бұрынғы әдеттеріне басып, ақша-несие саясатының дәстүрлі құралын пайдаланып, тек қысқа мерзімді пайыздық үстемелерді өзгертіп қана отырса, бұл онша қауіпті болмас еді.А если он будет вести политику в соответствии со своим протекционистским лозунгом« Сначала Америка»,имеющим привкус ксенофобского национализма, тогда инвесторы и центральные банки будут вынуждены постепенно искать альтернативные резервные инструменты для имеющихся у них свободных миллиардов.
Бірақ, егер ол өзінің ксенофобия мен ұлтшылдыққа толы«Америка бірінші кезекте»протекционистік уәдесін алға қойса, онда бұл инвесторлар мен орталық банктерді бірте-бірте өздерінің қосалқы миллиардтарына баламалы резервтерді табуға талпындыруы мүмкін.Центральные банки этих двух стран проводят мягкую монетарную политику уже и так намного дольше, чем когда-либо в прошлом, пытаясь погасить негативные последствия финансового кризиса для экономического роста и для инфляции.
Қазірдің өзінде бұл орталық банктер өсімнің кері бағытына төтеп беріп, қаржылық дағдарыстан болған инфляциямен күресу үшін еркін ақша-несие саясатын бұрынғыға қарағанда ұзағырақ ұстанып отыр.Но рыночный фундаментализм, также вдохновил опасные интеллектуальные заблуждения: чтофинансовые рынки всегда рациональны и эффективны; что центральные банки должны просто планировать инфляцию и не заботиться о финансовой стабильности и безработице; что единственной законной ролью фискальной политики является сбалансирование бюджетов, а не стабилизация экономического роста.
Бірақ нарықтық фундаментализм сондай-ақ зияткерлік қате ойларды да тудырды:қаржы нарықтары әрдайым ұтымды және тиімді; орталық банктер тек қана инфляциямен айналысып, олардың қаржылық тұрақтылық пен жұмыссыздыққа қатысы жоқ; фискалдық саясаттың жалғыз заңды рөлі экономикалық өсуді тұрақтандыру емес, тек бюджеттерді теңестіру болып табылады.Во-первых, центральные банки могут вернуться к политике количественного или кредитного смягчения, покупая долгосрочные государственные облигации или частные активы для увеличения ликвидности и стимулирования кредитования.
Біріншіден, өтімділікті арттырып, несиелеуді ынталандыру үшін орталық банктер ұзақмерзімді үкіметтік облигациялар мен жеке активтерді сатып алып, сандық немесе кредиттік жеңілдету саясатын қолға алуы мүмкін.Центральные банки хотят, чтобы это ужесточение наступало постепенно, однако из краткой истории нетрадиционной монетарной политики можно сделать вывод, что переоценка активов обычно происходит очень резко, иногда даже слишком.
Орталық банктер бұл қатаң саясат біртіндеп енгізілгенін қалайды, алайда, дәстүрлі емес қаржы-несие саясатының қысқаша тарихына қарайтын болса, активтерді қайта бағалау тым тез және ауыр жүргенін байқауға болады.Во-вторых, центральные банки могут вернуться к отрицательным процентным ставкам, как это уже делали в последние годы ЕЦБ, Банк Японии, Швейцарский нацбанк и некоторые другие центральные банки, дополняя этой мерой программы количественного и кредитного смягчения.
Екіншіден, Еуропа Если центральные банки продолжат не попадать в эти довольные узкие значения(« ниже, но почти 2%»), они окажутся в ловушке ожиданий: рыки рассчитывают, что центробанки будут выдавать ещё более высокие дозы монетарной медицины в судорожных попытках достичь своей цели.
Егер орталық банктер осы бір тым тар аралыққа сыя алмаса(төмен, бірақ 2 пайызға жақын), олар үміт күткендердің қақпанына түсіп қалады, мұнда нарықтар өз мақсаттарына жету үшін ақша-несие«дәрісінің» үлкен дозасын қажет етеді.Центральные банки( не говоря уже о законодателях), с их сильной привязанностью к неокейнсианской теории, игнорируют главный урок десятилетий экспериментов с кредитно-денежной политикой: её эффект нельзя предсказать с высокой степенью точности и определённости.
Жаңа Кейнс теориясына тым әуес Орталық банктер(заң шығарушыларды айтпағанда) ондаған жылға созылған ақша-несие саясаты экспериментінің сабағын көзге ілмей отыр: ақша-несие саясатының ықпалын айқындықпен әрі дәлдікпен болжау мүмкін емес.Когда инвесторы и центральные банки размещают свои богатства в казначейских облигациях и других активах США, американское правительство может тратить столько, сколько ему нужно на выполнение своих многочисленных обязательств в сфере безопасности по всему миру, а также финансировать торговый и бюджетный дефицит страны.
Инвесторлар мен орталық банктер өз қаражатын Қазынашылық облигацияларына және АҚШ-тың басқа да активтеріне салып отырған кезде АҚШ үкіметі әлемнің түкпір-түкпіріндегі қауіпсіздік міндеттемелерін орындап, өзінің сауда және дефициттерін жабу үшін қажет ақшаны жұмсай алады.Центрального банка Турции.
Түркия Орталық банкі Төрағасының.Центральный банк России.
Федерациясының Орталық банкі Ресей.Это даст центральным банкам больше пространства для учёта рисков и издержек монетарной политики.
Бұл орталық банктердің ақша-несие саясатының шығындары мен тәуекелдерін ескеруге көбірек мүмкіндік берер еді.Центральный банк Российской Федерации.
Ресей Федерациясының Орталық банкі.Европейского центрального банка.
Еуропалық Орталық Банкі.Жапония Иными словами, руководство центральных банков продолжает оставаться« мужским клубом».
Бір сөзбен айтқанда, орталық банк басшылығы“еркектер клубы” болып қала бермек.Центральным Банком Кипра.
Кипрдің орталық банкінің мына сілтемедегі.Центр финансового мониторинга Центрального банка Республики Армения( г. Москва, 11 ноября 2015 года).
Армения Республикасы Орталық банкінің Қаржы мониторингі орталығы(Мәскеу қ., 2015 жылғы 11 қараша).
