A se zvyšující se složitostí této volby roste i ohrožení cenové stability.
Когда выбор становится все труднее, то риск для ценовой стабильности растет.To vyvolalo mírné zvýšení očekávané inflace-oblíbené měřítko cenové stability ECB- nikoliv pro bezprostřední budoucnost, ale za pět let a poté po dobu pěti let.
Это побудило скромный рост в ожидаемой инфляции-любимой мерки ЕЦБ для ценовой стабильности- не в ближайшем будущем, но в течение пяти лет, а затем в течение еще пяти лет.Současně ECB nikdy neztratila ze zřetele svůj hlavní cíl-udržení cenové stability. Standardní opatření závisejí na střednědobé a dlouhodobé vyhlídce cenové stability, kdežto nestandardní opatření závisejí na stupni nefunkčnosti transmisního mechanismu měnové politiky.
Стандартные меры зависят от среднесрочной и долгосрочной перспективы ценовой стабильности, в то время как нестандартные меры зависят от степени нарушения функции механизма передачи денежно-кредитной политики.Ne více než 2 procentní body nad průměrem tříčlenských států s nejlepšími výsledky v oblasti cenové stability.
Не более 2% сверхуровня трех наиболее успешных в отношении стабильности цен стран ЕС.Tyto úspěchy,společně s konjunkturou 90. let a zdánlivou stálostí cenové stability, posílily Greenspanovu prestiž.
Эти успехи, вкупе с бумом 90- х и кажущейся продолжительной стабильностью цен, укрепили репутацию Гринспэна.Míra inflace nesmí překročit 1, 5 procentních bodů inflace nanejvýš tří členských států,které dosáhly nejlepších výsledků cenové stability.
Размер инфляции в стране не должен превышать более чем на 1, 5 процентных пункта средний уровень в трех государствах- членах ЕС,достигших наилучших результатов в сфере стабильности цен то есть, имеющих минимальные показатели инфляции.Vůbec nejvýznamnější jednotlivou institucionální reformou,která je po celém světě základem cenové stability, je silnější nezávislost centrálních bank.
Самой важной институциональной реформой внутренней стабильности цен во всем мире было упрочнение независимости центральных банков.Keynesiánské řízení poptávky tudíž vystřídal nový přístup- za který z velké části vděčíme právě Friedmanovi- založený na tom, ženejlepší zárukou makroekonomické udržitelnosti je prosazování fiskální discipliny a cenové stability.
Таким образом, на смену кейнсианскому управлению спросом пришли новые представления- которыми в основном мы обязаны Фридману- о том,что соблюдение фискальной дисциплины и стабильность цен есть лучшая гарантия макроэкономической устойчивости.Má také kompetenci posílit důvěryhodnost ECB atím také celkově její snahu o zajištění budoucí cenové stability a prevenci finančních nákaz.
И правительство Германии имеет достаточные полномочия повыситьдоверие к ЕЦБ, что обеспечит стабильность цен в будущем и предотвратит заражение финансовой системы.Bez řízení kapitálového účtu turecká centrálníbanka očekávala, že dosáhne finanční a cenové stability doplněním redukce sazeb overnight půjček o domácí makroobezřetnostní nástroje zaměřené na snížení nadměrného růstu úvěrů.
Без управления счетом движения капитала центральныйбанк Турции прогнозировал достичь финансовой и ценовой стабильности через дополнение политики снижения ставок овернайт внутренними макропруденциальными инструментами, направленными на сокращение чрезмерного роста кредитования.Zatřetí, naším cílem bylo řídit trhy a povzbudit důvěru v měnovou politiku atak prostřednictvím udržování inflačních očekávání na úrovni odpovídající naší definici cenové stability napomoci stabilizaci hospodářství.
В-третьих, нашей целью было направлять рынки и внушать доверие к кредитно-денежной политике, способствуя,таким образом, стабилизации экономики посредством удержания инфляционных прогнозов на уровне, соответствующем нашему определению стабильности цен.Konkrétně by centrální banka měla mít možnost postupovat v oblasti cenové stability rozvážně, pokud usoudí, že reálná ekonomika je nepřijatelně slabá nebo pokud vychýlení cen aktiv ohrozí finanční stabilitu a nové makroobezřetnostní nástroje nedokážou toto ohrožení rychle odvrátit.
В частности,центральный банк должен иметь возможность двигаться медленнее в ценовой стабильности, если он оценивает реальный сектор экономики как недопустимо слабый или если смещение цен на активы угрожает финансовой стабильности и не может быть быстро обезврежено с помощью новых макро- пруденциальных инструментов.Jelikož navíc Evropa vykazuje velké zisky, pravděpodobné zvyšování reálných úrokových sazeb v budoucnu,které je zapotřebí k zajištění cenové stability, lze snadno financovat ze zisků, a to bez narušení hospodářství.
Кроме того, так как доходы Европы высоки, вероятные увеличения реальных процентных ставокв будущем, необходимые для гарантии ценовой стабильности, могут финансироваться из доходов без каких-либо экономических осложнений.Nikdo však nemá právo stěžovat si na politiku„ vysokých úrokových sazeb a zhodnocené měny“ ze strany centrální banky, když fiskální politika zůstává příliš vlažná na to,aby se úrokové sazby snižovaly bez ohrožení cenové stability.
Но никто не имеет право жаловаться по поводу политики" высоких процентных ставок и завышенного валютного курса" центрального банка, когда фискальная политика остается слишком расслабленной для того, чтобы понизить процентные ставки,не рискуя при этом стабильностью цен.Friedmanovy předpoklady neustále zrychlující inflace a iracionálně„ racionálních“ očekávání,které vedou k soustředěnému cílování cenové stability, se do oficiálních ekonomických modelů vytrvale promítají jako nějaký biblický mýtus o stvoření.
Предположения Фридмана о постоянно ускоряющейся инфляции и иррациональных« рациональных» ожиданиях,которые привели к одностороннему таргетированию ценовой стабильности, стали неотъемлемой частью официальных экономических моделей как будто это какой-нибудь библейский миф о сотворении мира.Centrální bankéři by se však neměli snažit definovat jediný přístup, ale spíš by si měli klást za cíl rozvíjet individualizované přístupy v rámci ortodoxní měnové politiky,která se točí kolem cenové stability a nezávislosti.
Однако, вместо того чтобы пытаться определить единый подход, центральным банкам необходимо сосредоточиться на разработке индивидуальных подходов в рамках ортодоксальной кредитно-денежной политики,которая вращается вокруг ценовой стабильности и независимости.Je-li Balassův-Samuelsonův efekt opravdu takto malý a bude-li mít korektivní inflace v budoucnosti omezený prostor,je kritérium EMU týkající se cenové stability- roční inflace do 1,5 procenta průměrné hodnoty tří nejvýkonnějších ekonomik EU- na dosah.
Принимая во внимание незначительное влияние эффекта Баласса- Самуэльсона и небольшую вероятность корректирующей инфляции в будущем,критерий ЭВС относительно стабильности цен, согласно которому годовой уровень инфляции не должен превышать более чем на 1, 5% ее средний уровень по трем имеющим наибольшую стабильность цен странам ЭВС, вполне достижим.Kritérium dlouhodobých úrokových sazeb- v průběhu jednoho roku před šetřením průměrná dlouhodobá nominální úroková sazba členského státu nesmí přesahovat o více než 2 procentní body úrokovou sazbu tří států Unie,které dosáhly nejlepších výsledků v oblasti cenové stability.
Долгосрочная процентная ставка по государственным облигациям страны сроком на 10 лет не должна превышать более, чем на 2 процентных пункта средний уровень данной ставки в трех государствах- членах ЕС,достигших наилучших результатов в сфере стабильности цен.Před osmdesáti lety John Maynard Keynes říkal,že vlády musí převzít odpovědnost za udržení plné zaměstnanosti a cenové stability- že období zlatého standardu před první světovou válkou nebylo zlatou érou, jak si lidé mysleli, a že za jeho úspěchy stála šťastná souhra náhod, které se už sotva budou opakovat.
Восемьдесят лет назад Джон Мэйнард Кейнс утверждал, чтоправительство должно взять на себя ответственность за поддержание полной занятости населения и стабильности цен, что существовавший до Первой Мировой Войны золотой стандарт не был золотым веком, каким его считали люди, и что его успехи были результатом счастливого стечения обстоятельств, которое вряд ли еще когда-нибудь повторится.Nález německého ústavního soudu ohrožuje schopnost ECB chovat se jako faktický věřitel poslední instance, čímž snižuje její nezávislost a v konečném důsledku podkopává její schopnost řešit paniku na trhu a krize-a tím plnit její primární mandát cenové stability.
Постановление немецкого суда ставит под угрозу способность ЕЦБ действовать в качестве эффективного кредитора последней инстанции, тем самым снижая его независимость и, в конце концов, подрывая его возможность решать проблемы касательно паники на рынке и кризисов- и, таким образом,выполнять его первостепенный мандат на стабильность цен.Jinými slovy vládně v eurozóně cenová stabilita.
Другими словами, стабильность цен царит в еврозоне.První obětí bude s největší pravděpodobností cenová stabilita.
Первой жертвой, скорее всего, станет стабильность цен.Zkušenost nás učí, že průhlednost a cenová stabilita jsou v zájmu všech.
Опыт научил нас тому, что прозрачность и стабильность цен в интересах каждого.Veřejnost v jihoevropských zemích přijala euro právě proto,že závazek severoevropských států k cenové stabilitě jí poskytl měnu s enormní antiinflační kredibilitou.
Публика в южных странах одобрила евро именно потому,что приверженность северных стран к ценовой стабильности дала им валюту с огромным антиинфляционным доверием.V konečném důsledku však protiinflační politika centrální banky může fungovat pouze v kontextu makroekonomického a politického rámce,jenž odpovídá cenové stabilitě. Inflace možná spí.
Однако в конечном счете политика антиинфляционного центрального банка может работать только в контексте макроэкономической и политической базы,которые соответствуют ценовой стабильности.Dolaru jako uchovateli hodnoty dodává věrohodnost americká oddanost volným kapitálovým trhům, právnímu řádu a cenové stabilitě.
Приверженность Америки к свободному рынку капитала, правовые нормы и стабильность цен даруют веру в доллар как в средство сбережения.Dnešní klesající ceny( neboli„ deflace“) se současně promění vampnbsp; inflaci,neboť agresivní monetární odlehčení si vybere daň na cenové stabilitě.
Сегодняшнее падение цен( или« дефляция») со временем превратится в инфляцию ввиду того,что агрессивное снятие денежных ограничений начнет сказываться на ценовой стабильности.Samozřejmě, mandátem centrální banky je cenová stabilita v národním hospodářství, jemuž slouží, a cenovou stabilitu ovlivňují směnné kurzy.
Конечно, мандат центрального банка‑ это стабильность цен экономики страны, которой он служит, а стабильность цен зависит от валютных курсов.Avšak ECB, jejímž jediným mandátem je udržovat cenovou stabilitu, takovou politiku bez zásadních úprav legislativy zavést nemůže.
Однако ЕЦБ, единственным предписанием которого является сохранение стабильности цен, не может придерживаться подобной политики без проведения коренных изменений в законодательстве.
Результатов: 30,
Время: 0.0904
Hradiště
První názorový proud zdůrazňuje, že měnová politika by se zejména měla orientovat na dosahování cenové stability a stabilizace inflační a výstupové mezery blízko dlouhodobě udržitelného stavu.
Greenspan má obavy z toho, že Fed bude muset čelit neochotě Kongresu či Bílého domu vůči své politice cenové stability.
Proti té musí centrální banka, jakožto ochránce cenové stability, bojovat.
Stále tak bude výrazně pod dvouprocentním limitem považovaným Evropskou centrální bankou za strop cenové stability.
Inflace má další rok zůstat pod dvouprocentním cílem, stanoveným Fedem jako strop cenové stability.
Nezaměstnanost zůstane nízká a inflace stabilní blízko dvouprocentního cíle centrální banky, považovaného za strop cenové stability.
Odpověď (Lubomír Lízal, 14:39) -
Nikoliv, náš primární argument je měnový, tedy udržení cenové stability a odvrácení rizika deflace.
Naší mandátem je udržení cenové stability a od toho odvozujeme naši činnost a rozhodnutí. Členové bankovní rady jsou občané ČR jako každý jiný.
Ve vyspělých ekonomikách platí, že naměřená inflace 1 % znamená de facto nulovou změnu z hlediska cenové stability.
Námi zvolená hladina vychází z mandátu banky, tedy docílení cenové stability.